Une fusion de 3,98 milliards de livres sterling donne naissance à la plus grande société d'investissement en infrastructures du Royaume-Uni.

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Annoncée lundi, cette opération réunira le portefeuille de plus de 100 actifs d'infrastructure essentiels de HICL dans les domaines des infrastructures sociales, des services publics et des transports, avec la plateforme d'énergies renouvelables de 2,3 GW de TRIG, qui comprend des projets solaires, éoliens terrestres et offshore, et de stockage par batteries au Royaume-Uni et en Europe.

L'entreprise ainsi agrandie disposera d'un actif net combiné de plus de 5,3 milliards de livres sterling.

Aux termes de l'accord, TRIG sera liquidée volontairement et ses actifs seront transférés à HICL en échange de nouvelles actions HICL et d'un plan de liquidités de 350 millions de livres sterling.

Cela comprend une option de rachat partiel en espèces pour les actionnaires de TRIG et un engagement de Sun Life, la société mère du gestionnaire d'investissements de HICL, à acheter des actions après la finalisation de l'opération.

La propriété du groupe combiné sera répartie à peu près à 56 % entre les actionnaires existants de HICL et à 44 % entre les investisseurs de TRIG.

Les deux sociétés ont indiqué que cette fusion intervient dans un contexte de faibles valorisations du secteur des investissements dans les infrastructures au Royaume-Uni, où les fonds d'actifs alternatifs ont été confrontés à une évolution des préférences des investisseurs et à des pressions réglementaires.

« Ces dernières années, les sociétés d'investissement cotées du secteur des investissements alternatifs ont constaté une évolution des préférences des investisseurs et des développements réglementaires qui ont influencé le sentiment général du secteur, créant ainsi un contexte de marché plus difficile », ont déclaré les sociétés dans un communiqué.

Les deux sociétés ont pris des mesures pour améliorer leurs performances, mais n'ont pas encore constaté de réduction de l'écart de valorisation entre leurs actions, ont-elles indiqué.

La fusion devrait être finalisée au premier trimestre 2026, sous réserve de l'approbation des actionnaires et des autorités réglementaires.

Goldman Sachs International et Investec ont conseillé HICL, tandis que TRIG a été conseillé par BNP Paribas.